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<\/a><\/p>\nEl rebrote inflacionario del mes pasado volvi\u00f3 a disparar la inflaci\u00f3n esperada por los cordobeses.<\/p>\n
Por Norman Berra | Encargado de Proyectos Consultora Delfos<\/p>\n
En el pasado mes de octubre, la media de inflaci\u00f3n esperada por los cordobeses para los pr\u00f3ximos 12 meses trep\u00f3 al 37 por ciento, el registro m\u00e1s alto en lo que va del segundo semestre del 2016. El dato surge de la \u00faltima encuesta realizada por la consultora Delfos en C\u00f3rdoba Capital y 13 ciudades del interior provincial, una muestra representativa de toda la provincia con 1.800 casos y un error muestral de +-2,3%.
\nEse registro de 37 por ciento se produjo en el mes en el que la inflaci\u00f3n oficial (seg\u00fan la Direcci\u00f3n General de Estad\u00edstica y Censos de la Provincia) alcanz\u00f3 un 40,5% interanual (es decir, respecto a octubre de 2015); un 30,46% acumulado desde diciembre de 2015, y un 2,25 por ciento en octubre propiamente dicho. As\u00ed, puede advertirse que el rebrote inflacionario de ese mes aceler\u00f3 la expectativa de inflaci\u00f3n futura, acerc\u00e1ndola a los valores de la interanual: en octubre se registr\u00f3 el valor m\u00e1s alto de inflaci\u00f3n mensual en lo que va del segundo semestre del a\u00f1o (2,25%). En septiembre de 2016, con una inflaci\u00f3n mensual de 1,76% y una interanual de 39,13%, la inflaci\u00f3n esperada hab\u00eda sido de 26%; en agosto, la inflaci\u00f3n mensual hab\u00eda sido de 0,28% (el valor m\u00e1s bajo de todo el a\u00f1o) y la interanual de 39,15%, mientras que, en julio pasado, una inflaci\u00f3n mensual de 1,66% coincidi\u00f3 con una interanual de 41,07%. Como se advierte, en los meses en que la inflaci\u00f3n mensual se ubic\u00f3 en torno al 1,7% (julio y septiembre), la expectativa se ubic\u00f3 entre 26% y 27%; cuando la inflaci\u00f3n mensual baj\u00f3 cerca del 0% (agosto), la expectativa se acerc\u00f3 al 20%. Por contrapartida, cuando la inflaci\u00f3n mensual super\u00f3 el 2% (octubre), la expectativa se aceler\u00f3, acerc\u00e1ndose al 40%.
\nEn lo que va del segundo semestre, s\u00f3lo en agosto se registr\u00f3 una expectativa de inflaci\u00f3n descendente (21%). Ese mes, por el efecto del fallo de la Corte Suprema de Justicia de la Naci\u00f3n que anul\u00f3 el aumento de tarifas, el \u00edndice de precios a nivel nacional toc\u00f3 su valor m\u00e1s bajo en todo el a\u00f1o 2016 (0,2% a nivel pa\u00eds y 0,28% en C\u00f3rdoba). En septiembre, con una inflaci\u00f3n de 1,76% a nivel provincia, la expectativa inflacionaria a 12 meses volvi\u00f3 a subir hasta 26%, mientras que en octubre se dispar\u00f3 hasta alcanzar un pico del 37% (la m\u00e1s alta en lo que va del segundo semestre). Esto complica la estrategia del gobierno nacional, que apuntaba a generar expectativas descendentes respecto al aumento de precios para disminuir la conflictividad social de cara al fin de a\u00f1o y contrarrestar la inercia inflacionaria hacia 2017.
\nEn ese marco, una expectativa inflacionaria de 37% para los pr\u00f3ximos 12 meses est\u00e1 muy por encima del objetivo oficial de 17% previsto por el presupuesto del gobierno nacional, y pone de manifiesto que, en la percepci\u00f3n de la opini\u00f3n p\u00fablica, la administraci\u00f3n Cambiemos est\u00e1 lejos de \u201cdomar\u201d la inflaci\u00f3n. Eso permite entender por qu\u00e9 si bien la creencia a largo plazo en que el presidente Mauricio Macri lograr\u00e1 reducir la inflaci\u00f3n se mantiene alta (53% en octubre), el escepticismo al respecto tambi\u00e9n se ubic\u00f3 en un valor pico en lo que va del segundo semestre: 36 por ciento.<\/p>\n
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